Seguridad Social pide una nueva revisión a la Airef: dudas en la estabilidad de las pensiones
Lo cierto es que la Seguridad Social ha pegado un volantazo. Apenas dos meses después de festejar por la tangana el visto bueno de la Airef a la reforma de las pensiones, el Ministerio de Inclusión, Seguridad Social y Migraciones se ha visto en la tesitura de pedir una segunda revisión. ¿La causa? Un aviso del PP a la Comisión Europea sobre el método empleado para calcular la trayectoria financiera de las pensiones. Ahora, a través de un real decreto en consulta pública, la ministra Elma Saiz pide a la Autoridad Fiscal una nueva valoración de la cláusula de ajuste automático. Y eso, dos años antes de lo que se había planeado.
Los números de marzo pintaban un escenario algo más tranquilo. Calculaban un gasto medio del 13,3% del PIB para el periodo 2022-2050. Eso es una décima menos del límite que obligaría al Gobierno a tomar medidas de ajuste. Con estas cifras en mano, no se esperaba reevaluar la situación financiera del sistema de pensiones hasta 2028. Pero mira tú por dónde, los planes han cambiado.
Presiones europeas y el fantasma de la deuda pública
Fuentes cercanas al proceso del examen de Airef consultadas por Expansión apuntan a una combinación de factores que han impulsado esta petición. Por un lado, el PP alertó a la Comisión Europea sobre el primer examen. Por otro, los técnicos de la Comisión Europea revisaron toda la documentación elaborada por la Autoridad Fiscal. Ahí, vieron que la evolución del gasto y el volumen de transferencias necesarias para cubrir las pensiones podrían llevar a que la deuda pública se dispare al 129% en 2050. Y eso supondría un déficit de hasta el 7% del PIB.
La cruda realidad es que la sostenibilidad de las pensiones está en entredicho. Eso podría haber forzado a la Comisión a rechazar el primer estudio y a exigir que se repitiera con los parámetros originales.
Analizando el futuro de las pensiones
El sistema de pensiones español se enfrenta a una prueba de fuego. La desaprobación de la Comisión Europea y la solicitud de una nueva evaluación por parte de la Seguridad Social ponen de manifiesto la gravedad del problema. Las decisiones que se tomen ahora pueden impactar a millones de españoles en las próximas décadas.
En cualquier caso, no es la primera vez que la estabilidad de las pensiones se ve amenazada. El caso de Correos, que perdió al 15% de su plantilla por prejubilaciones, es un claro ejemplo de cómo los cambios sociales y económicos pueden amenazar la sostenibilidad de estas prestaciones.
¿Será este el toque de atención que necesitamos para enfrentar el problema de cabeza? Habrá que verlo. Pero lo que está claro es que el futuro de las pensiones sigue pendiendo de un hilo. Y eso es algo que no podemos ignorar.
Te lo voy a contar tal como es. En las últimas noticias, el Gobierno ha echado un paso atrás y ha realizado un ajuste clave en la próxima revisión financiera que deberá efectuarse antes del 1 de junio de 2026. Esta revaluación, avalada por un real decreto, se ha ajustado a una norma que originalmente dictaba que el estudio se realizara cada tres años.
Cambios en la contabilidad de ingresos
Lo cierto es que antes, uno de los requisitos obligatorios era que la Autoridad Independiente de Responsabilidad Fiscal (Airef) debía contabilizar las transferencias del Estado como ingresos propios de la Seguridad Social. Sin embargo, este nuevo decreto ha cambiado de rumbo. Ahora, se considerarán «las medidas que tengan un impacto directo en los ingresos del sistema público de pensiones».
Esto incluye cuestiones como el aumento de las bases máximas y mínimas de cotización, la subida de los tipos de cotización y la instauración de cotizaciones adicionales como el mecanismo de equidad intergeneracional y la cuota adicional de solidaridad. También se tendrán en cuenta las reformas que afecten al número de personas obligadas a cotizar y aquellas que incidan, de forma directa o indirecta, en los ingresos del sistema público de pensiones.
¿Y las transferencias?
Pero, ¿qué pasa con las transferencias? Según fuentes cercanas, el Gobierno ha decidido dejar a un lado la obligación de incorporarlas en el examen. En cualquier caso, hay que aclarar algo. La Airef, en su afán de mantener la mayor rigurosidad, incluye en su estudio tres décimas de PIB de transferencias ordinarias. Aunque el decreto que regula la revisión no establece la obligación de incluir las transferencias, es previsible que se tengan en cuenta de todos modos.
Miguel Ángel García Díaz, investigador de Fedea y profesor de Economía Aplicada en la URJC, sugiere que, a pesar de las modificaciones y los cálculos de la Airef, «el resultado será que se pasa el examen pero solo por alguna décima del PIB». Es un paso relevante que Bruselas «presione para evitar la intromisión del Gobierno en la interpretación de la cláusula de cierre», añade.
El problema a largo plazo
Los analistas del Instituto de Actuarios apuntan a EXPANSIÓN que el verdadero problema radica en el diseño a largo plazo de la cláusula del mecanismo de equidad. Para ellos, la cuestión de la contributividad es lo que está detrás de los desequilibrios previstos en el futuro. «Existe un creciente desequilibrio entre cotizaciones y prestaciones, que de momento se completan con transferencias de otras partidas presupuestarias».
En relación a la política exterior, recordamos el reciente dialogo entre Trump y Xi Jinping, que puedes recordar en nuestra nota anterior [«Una Conversación ‘Muy Buena’: Trump elogia su diálogo telefónico con Xi Jinping»](https://inversorhoy.com/una-conversacion-muy-buena-trump-elogia-su-dialogo-telefonico-con-xi-jinping/). En otro orden de cosas, Bannon ha solicitado que se deporte a Musk, mientras este último parece estar abierto a una tregua con Trump.
La reestructuración en empresas como Correos, donde casi el 15% de la plantilla ha entrado en prejubilación, es un claro ejemplo del efecto que está teniendo esta desglobalización en el empleo. Te invitamos a leer [nuestro artículo](https://inversorhoy.com/correos-pierde-al-15-de-su-plantilla-por-prejubilaciones-puede-sobrevivir-a-la-era-de-la-desglobalizacion/) donde profundizamos en este tema.
Como siempre, desde InversorHoy, seguiremos de cerca estos acontecimientos para manteneros informados. Porque, al final del día, entender el panorama financiero y político puede marcar la diferencia entre una inversión exitosa y una que nos haga perder el sueño.
Cosas que pasan en las grandes empresas
Lo cierto es que, cuando hablamos de corporaciones y grandes empresas, no todo es tan sencillo como parece. Si me permitís, vamos a desgranar algunas de las noticias más destacadas que nos han llegado en las últimas horas.
Por un lado, tenemos a Naturgy, que parece tener algo entre manos. Y es que, según fuentes cercanas, no descartan llevar a cabo operaciones corporativas. Aunque claro, por el momento todo eso queda en el aire, porque también hemos sabido que enfriaron la vía Taqa. No sería de extrañar que tuvieran alguna sorpresa preparada.
La tecnología siempre dando de qué hablar
En otro orden de cosas, parece que el grupo de chips Broadcom, aprovechando el auge de la IA, ha conseguido duplicar sus ganancias hasta llegar a los 4.350 millones. Sí, habéis leído bien: 4.350 millones. No está nada mal, ¿verdad?
Cambios en el sector energético
Por otro lado, oímos hablar del Fondo FIEE, que, ni corto ni perezoso, ha comprado el 100% de Cubierta Solar. Esta operación resulta en que la familia Navarro ya no formará parte de la gestión. No sabemos bien qué habrá detrás de todo esto… pero seguro que es interesante.
Silbo se lanza al público general
Y para terminar, quisiera hablaros de la ‘fintech’ de pagos Silbo. Tras una fase de pruebas, parece que al fin se han decidido a abrirse al público general. Veremos cómo les va en esta nueva etapa, ¿no os parece?
En cualquier caso, lo que está claro es que el mundo empresarial siempre está en movimiento. Ya sea en el sector energético, en las finanzas o en el mundo de la tecnología, siempre hay algo interesante que contar. Y si no, que se lo pregunten a las empresas de las que hemos hablado hoy. Puede que pronto veamos a Naturgy o a Silbo en las mismas situaciones que Trump con Xi Jinping o Correos con su plantilla. Solo el tiempo dirá…
